科技进步与对策

作者：赵莉1,胡涛1,黄永健2,赵世宽3

单位：（1.中国矿业大学 经济管理学院，江苏 徐州 221116； 2. 燕山大学 经济管理学院，河北 秦皇岛 066004；3. 重庆大学 公共管理学院，重庆 400044）

关键词：投资者互动平台;双向信息互动;绿色专利泡沫;绿色创新

基金：国家自然科学基金面上项目（72172147）；国家社会科学基金一般项目（21BJY120）；中央高校基本科研业务费专项资金项目（2025JCXKSK08）；中国矿业大学研究生创新计划项目（2024WLJCRCZL145）

部分企业为应对政策考核或塑造积极的绿色形象，片面追求绿色专利产出而忽视其质量，引发策略性创新行为，导致绿色专利泡沫问题。以我国沪深A股上市公司为研究样本，基于投资者互动平台的问答数据，从互动数量与互动质量两个维度刻画双向信息互动行为，系统考察其对企业绿色专利泡沫的影响。研究发现，投资者与企业之间的双向信息互动显著抑制企业绿色专利泡沫，且互动质量的抑制作用强于互动数量。机制分析表明，双向信息互动通过信息效应和治理效应双路径发挥作用：一方面，有效缓解企业与投资者之间的信息不对称，另一方面，显著提升企业内部治理水平，从而有效遏制企业绿色专利泡沫。异质性分析显示，在机构投资者持股比例较大、媒体关注度较高以及环保背景高管占比较高的企业中，双向信息互动的抑制效果更显著，表明机构投资者、媒体及环保导向型管理层与互动平台形成的协同机制能进一步抑制企业绿色专利泡沫。此外，经济后果分析表明，双向信息互动通过抑制绿色专利泡沫，能够持续提升企业绿色创新能力。研究从信息互动视角揭示了投资者互动平台在公司治理中的关键作用，并为企业从策略性创新转向实质性绿色创新提供了现实指引。

来源：2026年第7期

《科技进步与对策》期刊编辑部

查看科技进步与对策杂志2026年第7期