科技进步与对策

作者：高志1,2,薛缘杰1

单位：（1.安徽财经大学 金融学院；2.安徽财经大学 低碳发展与碳金融安徽省哲学社会科学重点实验室，安徽 蚌埠 233030）

关键词：ESG评级分歧;企业违约风险;市场压力;融资约束;制度压力

基金：安徽省高校人文社会科学重点项目（2022AH050583）；安徽省社会科学创新发展研究课题攻关项目（2022CX045）；安徽省教育厅自然科学研究重大项目（2022AH040086）；安徽财经大学研究生科研创新基金项目（ACYC2022469）

ESG评级分歧会干扰ESG信息的有效传递，对企业违约风险形成多重影响。选取2015—2022年我国A股上市公司数据，探讨ESG评级分歧对企业违约风险的影响及其作用机制。研究发现，ESG评级分歧与企业违约风险之间存在显著倒U型关系，当ESG评级分歧水平较低时，市场压力与融资约束会加剧企业违约风险；当ESG评级分歧水平较高时，企业面临的制度压力倒逼企业提升信息披露质量，进而缓解企业违约风险。进一步分析表明，外部审计监督能够降低ESG评级分歧对企业违约风险的影响。异质性分析表明，管理层绿色认知、企业环保声誉及ESG单项表现提升，能够改善ESG评级分歧对企业违约风险的影响。研究丰富了ESG评级分歧与企业违约风险影响因素相关理论，并为缓解企业违约风险提供新思路。

来源：2025年第16期

《科技进步与对策》期刊编辑部

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