科技进步与对策

作者：胡海青,原敏倩,薛萌

单位：（西安理工大学 经济与管理学院，陕西 西安 710054）

关键词：供应链金融;R&D投资效率;三阶段DEA;面板Tobit模型;遮掩效应

基金：国家自然科学基金项目（72072144，71672144，71372173，70972053）；陕西省创新能力支撑计划软科学研究计划重点项目（2019KRZ007）；西安市科技局软科学研究计划重点项目（23RKYJ0001，21RKYJ0009）；陕西省哲学社会科学研究专项（2023HZ1036，2022HZ1824，2022HZ1581）；陕西省发改委重点项目（SJ-2019-000046-4）；陕西省创新能力支撑计划软科学研究计划项目（2021KRM183，2022KRM129，2022KR

创新是中小企业保持竞争力、适应市场变化和实现可持续发展的关键。基于2016—2022年创业板中小企业相关数据，运用三阶段DEA分析、面板Tobit模型回归、二元Logistic回归等方法，探究供应链金融对中小企业R&D投资效率的影响。结果表明，供应链金融能够显著提高中小企业R&D投资效率，融资约束在二者间发挥遮掩效应。进一步分析发现，上述效应对供应链集中度较高的企业更为显著。结论可为发挥供应链金融筹资优势，促进供应链生态系统资源互补、信息共享的协同创新网络形成，进而支持中小企业创新活动提供理论支持。

来源：2025年第1期

《科技进步与对策》期刊编辑部

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