科技进步与对策

作者：黄孝武,焦骜

单位：（中南财经政法大学 金融学院，湖北 武汉 430073）

关键词：经济政策不确定性,增长期权理论,智能化投资

基金：国家社会科学基金项目（19BJL023）

与一般性投资相比，企业智能化投资往往面临更高风险。以我国省级机器人进口数量作为企业智能化投资的代理变量，利用不确定性增长期权理论，实证检验经济政策不确定性对企业智能化投资的促进作用。结果表明，当经济政策不确定性增加时，工业机器人进口规模显著扩大。异质性研究表明，在创新环境更优越（财政科技支出更高、专利申请授权数更多、发明型专利占比更高）、产业结构中汽车和计算机产出占比更高、全球价值链前向嵌入度更低的地区，这种促进作用更加显著。通过替换主要变量、考虑不同经济周期阶段等稳健性检验，结论依然成立。进一步研究表明，经济政策不确定性增加时，企业转换成本降低，增长期权价值提高，企业投资工业机器人的动机增强。因此，智能化投资是企业应对经济政策不确定性的重要手段，进一步改善区域创新环境、优化产业结构更有利于企业增加智能化投资。

来源：2023年第10期

《科技进步与对策》期刊编辑部

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