科技进步与对策

作者：徐鹏1,张恒2,张子超1

单位：（1.山东财经大学 工商管理学院，山东 济南 250014；2.华东师范大学 经济与管理学部，上海 200062）

关键词：金字塔结构,两权分离度,动态竞争,回应式创新,经营绩效

基金：国家自然科学基金面上项目（71972117）；泰山学者工程专项（tsqn202103095）；山东省高等学校青创科技支持计划项目（2021RW009）

动态竞争环境下企业的回应行为具有被动属性，但又在很大程度上决定了企业竞争互动结果和未来竞争态势。利用我国金字塔集团内上市子公司的2890组数据，从网络治理视角对实际控制人两权分离度、子公司回应式创新与经营绩效关系进行实证分析。研究结果显示：①金字塔集团中实际控制人两权分离程度越高，子公司回应式创新越积极；②子公司回应式创新具有“双刃剑”效应，随着子公司回应式创新积极性提高，公司经营绩效呈现先上升后下降的倒U型曲线变化。进一步分析发现，实际控制人两权分离度对子公司回应式创新的积极作用在大规模企业的子公司和民营企业集团中表现更显著；优良的制度环境会强化子公司回应式创新对经营绩效的积极影响，即与低水平制度环境相比，高水平制度环境中的子公司回应式创新能够创造更大收益。上述结论有助于为金字塔集团内子公司治理与管理机制完善提供参考，对提升回应式创新的正面效应、推动子公司乃至整个集团持续发展具有积极意义。

来源：2023年第9期

《科技进步与对策》期刊编辑部

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