科技进步与对策

作者：张晨1,万相昱1,2

单位：(1.中国社会科学院大学（研究生院）；2.中国社会科学院 数量经济与技术经济研究所，北京 102488)

关键词：并购,知识储备,知识集中度,创新投入,创新效率

基金：国家自然科学基金项目（71673296）；国家社会科学基金项目（18AJL006）

根据组织学习理论，具备较强吸收能力的企业能够充分学习与吸收目标公司资源、提高创新效率，同时，企业财务能力显著影响并购后的创新活动。基于上述理论，针对并购行为与创新活动的关系，以2011-2015年163起高新技术产业上市公司并购事件为研究样本，采用倾向得分法进行实证检验。研究发现：并购行为会显著降低并购方随后1年的创新投入，并购完成后第2年的创新效率出现明显下降；知识储备规模越大的并购者，创新投入减少越多，创新效率越高；知识集中度通过作用于知识储备规模与并购效应关系，间接正向影响创新效率。另外，并购者负债水平越高，创新投入减少越多，高负债增长率将导致创新投入增加，两者均会显著降低创新效率。

来源：2020年第1期

《科技进步与对策》期刊编辑部

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